2026年以来，国内创新药出海呈现出大爆发的态势，不仅在交易金额和数量上屡创新高，出海模式也发生了深刻变化。除了传统的对外授权，自主出海和NewCo等新模式也正在逐渐成为主流。
近日，德琪医药公告，全资附属公司AntengeneBiologics与K2Therapeutics(以下简称K2)就公司在研的双特异性T细胞衔接器(TCE)产品ATG-106签订独家授权协议。据悉，ATG-106是一款处于临床前开发阶段、用于治疗实体瘤的CDH6xCD3双特异性TCE。
同时，德琪医药还与K2还签订了一项选择权协议，授予后者一项选择权，使其可获得一款未披露的临床前双特异性TCE候选药物的全球独家开发及商业化权益。根据授权协议及选择权协议，K2将拥有在全球范围内(不包括中国)研究、开发、生产及商业化授权产品的独家权利。
据了解，K2由MPMBioImpact创立，是一家生物技术公司，同时也是可扩展中心辐射式引擎，致力于打造全球影响力，其具备不受技术模式或地域限制的搜寻及开发能力。通过此次合作，德琪医药将把自身的创新资产导入K2，依托K2的跨技术平台与跨地域的药物发现与开发能力，加速将临床研究网络进一步覆盖至美国、欧洲、新加坡等海外区域；同时，还将为公司进一步提升海外临床操盘、全球战略研判及亚太资产对接能力。
业内分析认为，此次交易其实也体现了德琪医药自主研发的AnTenGager®第二代TCE平台正在加速兑现其商业价值。据悉，目前通过该平台，其已形成了覆盖实体瘤、自身免疫疾病双领域的完整自研管线矩阵；与此同时，也已有多款创新药成功出海。
据悉，2026年3月4日，德琪医药与UCB就CD19/CD3双抗ATG-201达成全球独家许可协议。ATG-201是一款在研的CD19/CD3双特异性T细胞连接器，专为治疗由B细胞介导的自身免疫性疾病而设计与开发。
根据协议，德琪医药将获得8000万美元的首付款及近期里程碑付款，其中包括6000万美元的首付款和满足若干条件后额外支付的2000万美元里程碑付款。此外，公司还有资格在未来基于成功开发及商业化获得最高约11亿美元的里程碑付款，以及基于未来净销售额获得分级特许权使用费。
总的来说，凭借过硬的技术平台和精妙的交易策略，德琪医药在三个月左右的时间连续获得了2家跨国企业的认可。这或标志着，其已成功实现了从"分子估值"到"平台估值"的跃升。
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