2026年4月28日，光电混合算力独角兽曦智科技（01879.HK）在香港联交所正式挂牌上市，成为全球硅光AI芯片第一股，同时也是全球光电混合算力赛道首家上市公司。上市首日，公司股价表现强劲，开盘价达880港元，较183.2港元的发行价暴涨约380%，盘中最高涨幅超过400%，市值一度突破800亿港元。
曦智科技由麻省理工学院物理学博士沈亦晨于2017年创立，总部位于上海，专注于光电混合算力技术研发与商业化。公司以光子矩阵计算（oMAC）、片上光网络（oNOC）和片间光网络（oNET）三大核心技术为基础，构建了光互连与光计算双轮驱动的产品体系，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的企业。
在AI算力需求激增的背景下，传统电计算与电互连已逼近性能极限，"内存墙"、"功耗墙"等问题日益突出。曦智科技的光电混合算力解决方案应运而生，其光互连产品能将万卡集群做成一个超节点，传输延迟较传统电交换降低90%以上；光计算则通过光子替代电子进行数据处理，天然具备低时延及高通量优势。（光互连解决方案主要用于提升GPU等计算芯片间的连接效率，其延迟较传统电交换降低90%以上，已成功部署多个千卡级GPU集群。光计算则是一种颠覆性范式，利用光子进行数据处理，具备低时延和高通量优势，旨在降低大语言模型的推理成本。）
财务表现与资本布局
市场数据显示，2025年，曦智科技在中国独立Scale-up光互连解决方案市场收入占比达88.3%，位居行业第一，已成功部署三个光互连千卡GPU集群；其光计算芯片全球累计出货量连续两年排名全球首位。公司累计服务客户达44家，涵盖知名研究机构、半导体研发商、AI基础设施解决方案供应商及大规模数据中心运营商。
招股书显示，2023年至2025年，曦智科技营收分别为3823万元、6019万元及1.06亿元，年复合增长率达66.9%；毛利由2023年的0.23亿元增长至2025年的0.41亿元。同期，公司累计研发投入超11亿元，研发开支占总收入的比重从731.8%下降至450.4%，显示研发效率显著提升。
尽管仍处于净亏损状态（2023年至2025年净亏损分别为4.13亿元、7.35亿元和13.42亿元），但公司经营亏损占收入的比重已从939.2%收窄至472.0%，亏损结构不断改善，正从单纯投入期逐步走向投入与产出并行的商业化阶段。
本次IPO受到资本市场热烈追捧，公开发售获近5800倍超额认购。基石投资者阵容豪华，包括阿里巴巴、中移资本、GIC、贝莱德、富达国际、高瓴、景林等产业巨头和顶级投资机构。IPO前，公司也曾获得了中国移动、腾讯、百度、红杉资本等知名机构的投资。
根据规划，曦智科技将把70%募集资金用于未来五年核心技术研发（光互连与光计算各占35%），20%用于商业化推进，10%用于营运资金及一般企业用途。沈亦晨预测："未来三到五年内，全球主流芯片厂商之间的互连都将逐步用光传输代替，这是不可逆的技术演进方向。未来五年内，光子芯片在智算中心内的份额将达到30%。"
产业生态与未来展望
上市仪式上，曦智科技董事长沈亦晨围绕公司发展愿景、行业趋势及未来规划发表发言，分享了对光电算力产业的判断与布局。他表示，传统电计算长期遵循的摩尔定律已逼近物理极限，芯片内部的“内存墙”与“功耗墙”问题日益突出，而光电混合算力通过光子替代电子进行数据处理与传输，具备低延迟、高通量及低功耗的核心优势，成为突破算力瓶颈的重要方向。
谈及行业前景，沈亦晨判断：“未来几年，光芯片与电芯片将进行深度融合，我们认为五年内，光芯片在数据中心中的占比有望达到30%到50%，而今天这还几乎只有0%，未来三到五年内将会有一个万亿美元级别甚至更大的市场出现。”他进一步介绍，光子计算的核心应用场景主要聚焦两大方向，一是大模型的推理，尤其是低延迟的大模型推理，能充分发挥光计算的优势;二是在AIforscience领域，光计算的高通量和高并发能力将拥有更大发展空间。
对于公司上市后的发展，沈亦晨明确了核心目标：“我们希望借助上市，进一步拓展全球市场，提供比国际友商更好、更便宜、迭代更快的产品。我们之前也在美国有团队，有信心从产品角度打磨得比友商更优，计划通过新加坡等市场逐步切入，在国际市场参与竞争。”同时，他也强调，上市后最紧迫的任务就是快速推进产业化、商业化落地，一方面拓展更多客户，加速光芯片在数据中心的渗透;另一方面完善供应链体系，提升整体交付能力。
沈亦晨还特别提及股票代码“01879.HK”的深意：“1879年是极具里程碑意义的年份，爱迪生发明白炽灯，让人类第一次驾驭光，开启了第一波科技革命;同年，经典电动力学创始人麦克斯韦逝世，伟大的物理学家爱因斯坦诞生，爱因斯坦因发现光电效应获得诺贝尔奖，麦克斯韦的电磁波方程解释了光的原理。我们希望曦智科技成长为全球领军企业，让世界记住1879年和这三位非常重要的科学家，用光的技术为人工智能时代注入新的力量。”
值得注意的是，曦智科技的快速发展也离不开产业生态的支撑。沈亦晨坦言：“上海在光子芯片与光电融合领域拥有非常强的产业生态，我们之所以能成为全球该赛道首家上市公司，很大程度上也受益于上海的集群优势。公司方圆10公里内，聚集了全国大约70%的GPU企业、80%以上的相关产能以及大模型厂商，这样的产业环境，让我们得以快速实现技术迭代与闭环。”此前，在3月上海举行的AI算力光互联技术论坛上，曦智科技联合创始人&首席技术官孟怀宇博士也曾发表演讲，他表示，为满足大模型算力需求，高速互连GPU构成“超节点”已成为重要发展方向，光互连凭借传输距离优势可实现超节点交付与机柜解耦，光交换技术则进一步增强了系统的灵活性与可扩展性，从而提升整体性价比。
总体而言，此次登陆港交所，不仅为曦智科技注入了充足的发展资金，更标志着公司正式迈入资本市场的新阶段。未来，曦智科技将持续聚焦光互连+光计算双主线，以NPO/CPO硅光芯片与光电混合计算卡为技术核心，借助上市契机加速技术研发与商业化布局，进一步巩固行业领先地位，为全球AI算力基础设施建设提供高效、低耗、可规模化的底层算力支撑，开启光电算力产业的全新征程。
综合整理自：36氪、21世纪经济报道等网站
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