汇绿生态科技集团股份有限公司（001627.SZ）近日发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入10.37亿元，同比增长49.01%；归属于上市公司股东的净利润2708.96万元，同比下降27.79%。营收高增与利润下滑形成鲜明反差，背后是公司向光通信业务转型的加速与阵痛。
光模块收入激增203%，光通信业务占比超九成
光通信业务已成为汇绿生态绝对的增长引擎。上半年，控股子公司武汉钧恒科技有限公司贡献的光电子器件业务收入达9.58亿元，同比大幅增长74.54%，占公司营业收入比重提升至92.36%。
其中，光模块产品表现尤为亮眼，实现销售收入6.55亿元，同比激增202.83%，毛利率达21.64%，较上年同期提升3.5个百分点；有源光缆（AOC）产品收入2.53亿元，光引擎产品收入1007.98万元。公司表示，光通信业务的强劲增长主要受益于人工智能、高性能计算及数据中心等下游市场需求快速扩张，公司及时调整产品结构，由低速率光模块向高速光模块转型。
武汉钧恒作为光通信业务核心载体，专注光模块、AOC和光引擎研发制造已超十年，截至2026年6月末共拥有270项专利，其中发明专利59项，覆盖400G、800G、1.6T及硅光模块等高速光模块技术，具备100G至800G速率光模块批量化生产能力，主要客户包括Coherent、金山云、索尔思光电、新华三等国内外知名企业。
净利润下滑三重因素叠加
尽管光通信业务营收实现跨越式增长，但公司净利润同比下降27.79%，主要受三重因素叠加影响：一是光电子业务境外收入占比较高，本期受外币汇率走低影响，汇兑损失大幅增加；二是存货原值增加，对应计提的存货跌价准备上升，上半年资产减值额达3032.04万元；三是受园林行业整体下行影响，园林业务收入同比下降46.18%，仅实现收入7920.11万元，占总营收比重降至7.64%。
此外，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.77亿元，同比下降203.36%，主要系报告期内支付原材料预付款增加所致。
从百货到园林再到光通信，转型路径清晰
汇绿生态的转型历程颇具戏剧性。公司前身为1990年成立的武汉六渡桥百货，1997年上市，2000年更名为华信股份，因连续三年亏损于2005年退市。退市后在老三板完成破产重整，剥离百货、置入园林资产，并于2021年11月以"汇绿生态"身份重返A股。
2024年起，公司开始向光通信领域转型：当年6月以1.95亿元取得武汉钧恒30%股权，10月增资5000万元持股升至35%；2025年2月再以2.46亿元认购新增注册资本，获得51%控股权并完成并表。目前，公司正对武汉钧恒剩余49%股权进行收购，该重大资产重组事项仍处于审核阶段。
马来西亚产能布局加速推进
在国际化布局方面，公司境外业务持续放量，上半年境外销售收入达6.38亿元，同比增长69.52%，占营业收入比重达61.56%。
为支撑海外业务拓展，公司马来西亚生产基地建设加速推进。2025年11月，马来钧恒在槟城西南县购置7844.3平方米工业地产启动一期建设，2026年4月一期工厂建成并逐步投产，预计新增年产能100万至150万只；2026年6月，公司再度以约4881.77万元购买槟城威中县25543.4平方米工业地产，用于光模块项目建设。报告期内，马来西亚项目投入861.91万元，累计投入1277.58万元。
研发方面，公司上半年研发费用达2698.2万元，同比增长47.24%，主要用于高速光模块技术迭代。公司表示，将继续依托武汉钧恒的技术沉淀与客户优势，深化高速光模块产品布局，持续优化业务结构，把握光通信行业长期增长机遇。
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