（综合整理自法媒：LeParisien、CCSInsight等）2026年6月9日——法国电信市场正经历十余年来最重大的一次洗牌。据最新协议，法国三大运营商BouyguesTelecom、Iliad和Orange已达成一致，将联手以203.5亿欧元（约合234亿美元）收购并瓜分AlticeFrance旗下的主要电信运营商SFR。
此项交易若获批准，将标志着法国主要移动运营商数量从四家缩减至三家，引发欧洲监管机构的高度关注。交易预计将于2027年下半年完成，目前仍需通过相关监管审查。
资产分配方案
根据签署的谅解备忘录，由三家运营商组成的财团将首先整体收购SFR的大部分资产，随后按计划进行内部分配：
BouyguesTelecom将获得最大份额，包括SFR的企业业务及部分消费者业务。具体涵盖380万移动客户（含50万Prixtel虚拟运营商用户）、260万固话客户，以及农村合作网络"Crozon"、B2B固网基础设施和光纤网络"Faber"的部分股权。
Iliad将接手SFR的低价品牌Red及其600万用户群，同时获得160万消费者和40万小企业客户。此外，Iliad还将通过此次交易获取多个频段的50MHz频谱资源，使其用户总数接近3100万。
Orange将从SFR的部分消费者业务中获得490万客户，并接管三家移动虚拟网络运营商——Régio、Syma和Coriolis。
根据初步约定，BouyguesTelecom、Iliad和Orange在收购财团中的出资比例分别为42%、31%和27%，但该比例可能随交易完成时客户数量的变化而调整。
监管挑战与行业影响
分析人士指出，此交易是自2012年Iliad作为“搅局者”进入市场以来，法国电信行业面临的最重大变革。CCSInsight的分析师KesterMann认为，这笔交易对所有参与方而言都是“成功的结果”，它不仅帮助各运营商扩大了规模，也缓解了市场的过度竞争，同时终结了围绕Altice沉重债务负担的长期猜测。
然而，交易成功的关键在于能否获得监管机构的批准。尽管近期英国和西班牙等国的类似交易显示出监管风向可能趋于宽松，但说服法国及欧洲的竞争监管机构相信该交易能为市场带来积极成果，仍是各方面临的最大挑战。
作为交易的一部分，财团成员已同意将SFR的所有员工留用至2029年初，并承诺在交易过程中与员工代表团体保持沟通。
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