备受瞩目的OFC大会在洛杉矶正式拉开帷幕，这本应是全球光通信产业的荣耀时刻，然而A股光通信板块今日盘后遭遇集体跳水，令市场错愕。截至收盘，光模块（CPO）指数下跌超6%，天孚通信，光库跌幅10%，新易盛、源杰科技，德科力，联特，太辰等个股跌幅普遍在7%以上，仅铜缆概念股立讯精密微涨1.2%，整体除光通信股票外，近4500多支股票下跌，属于全线下跌状态。市场一片哗然：为何在行业盛会开幕之日，股票反而狂跌？
对此，正在GTC和OFC现场的光纤在线团队认为，此轮下跌与OFC大会本身并无直接关联，而是由于市场对同期举行的英伟达GTC大会中CPO相关预期过高，最终未能兑现所致。
预期差冲击：GTC未释放CPO重磅利好
GTC大会历来被视为AI算力风向标，而CPO（共封装光学）作为AI集群互联的关键技术，此前已被市场寄予厚望。许多投资者期待英伟达会在GTC上宣布CPO的实质性突破或大规模商用时间表，从而引爆新一轮光通信行情。
然而，在3月17日的GTC主题演讲中，英伟达CEO黄仁勋虽然展示了下一代Feynman系统，并强调了算力市场的巨大潜力，但并未就CPO技术给出超出预期的进展。他提到“我们需要更多的铜缆产能，更多的光芯片产能，更多的CPO产能”，这一表态被市场解读为光、铜将长期并存，而非此前预期的“全光化”加速。对于那些押注CPO短期爆发的资金而言，这无疑是一剂降温针。
事实上，在GTC开幕前，光模块板块已积累了巨大涨幅，CPO概念股估值普遍偏高。部分资金正是基于“GTC将释放CPO超预期利好”的预判而提前布局。当预期落空，获利盘集中出逃便引发了踩踏。
值得强调的是，OFC大会的新技术发布和行业交流一切正常。1.6T/3.2T光模块、单波400G、XPO/NPO/LPO先进封装等前沿技术仍在按部就班推进，现场人流如织，产业热度丝毫未减。可以说，本次下跌完全是二级市场短期情绪的集中释放，与产业基本面和技术进展无关。
光铜并举非利空，长期逻辑未改
部分市场声音将“光铜并举”解读为光通信前景弱化，光纤在线认为这是误读。铜缆在机架内短距传输中确实具备成本优势，但机架间、数据中心间乃至更长距离的互联，依然离不开光互联。英伟达同时强调铜缆、光芯片和CPO的产能需求，恰恰说明光通信在AI算力中的地位并未动摇，只是技术路径更加多元化。
后市展望：回归产业基本面，OFC仍是技术风向标
短期情绪宣泄之后，市场终将回归基本面。光通信行业当前的核心问题仍是产能严重不足，“交付”是2026年光通信企业最大的关键词。随着OFC大会的深入，更多关于1.6T/3.2T光模块量产、CPO商用进展、单波400G突破等细节将陆续披露，这些才是决定产业长期趋势的真正变量。
正如黄仁勋所言，AI基础设施建设才刚刚开始，未来将是数万亿美元的投入。光通信作为算力互联的“血管”，其长期价值不会因为一次短期股价波动而改变。
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