8月18日，高端光纤激光器企业上海频准激光科技股份有限公司（股票代码：688826，简称"频准激光"）正式在上交所科创板敲钟上市。公司发行价186.88元/股，为2026年A股最高发行价；开盘价报1100元/股，较发行价上涨488.61%，开盘仅两分钟股价即触及1280元/股，涨幅达584.93%，总市值约512亿元。以此开盘价计算，投资者中一签（500股）收益高达45.66万元，频准激光成为今年以来单签收益最高的新股。
本次频准激光公开发行1000万股新股，原股东不公开发售股份，募资总额约18.69亿元，超过招股书申报的14.1亿元拟募资金额，超募比例达32.55%，募资净额约17.25亿元。
自主技术路线打破海外垄断产品覆盖177—5000nm全波段
频准激光成立于2017年11月，注册于上海，是国家高新技术企业、国家专精特新重点"小巨人"企业。公司面向量子计算、量子精密测量、晶圆制造与检测、激光干涉曝光、激光遥感等领域，发展出"种子源+光纤放大+非线性频率变换+稳频"的全新精准激光技术路线，可实现波长、线宽、噪声、功率、脉冲的极致精准调控，产品波长覆盖177nm至5000nm。
相较于国外传统半导体激光器和钛宝石激光器，频准激光方案具备抗振动、可搬运、无跳模等优势，部分关键性能指标超越国际同类产品，填补了国内高端科研激光器空白。行业权威机构中科合创评价认定，其面向量子领域的高端精准激光器成果整体达到国际先进水平，部分指标国际领先。
量子科技贡献近七成营收半导体赛道加速国产替代
频准激光形成"量子科技+半导体"双轮驱动格局，两大领域合计贡献超过95%的主营业务收入。
量子科技是公司第一大收入来源。2023年至2025年，该领域分别贡献营收1.15亿元、2.01亿元和2.86亿元，占比分别为80.02%、70.45%和69.9%。公司产品为"九章"系列量子计算原型机、量子科技2030项目等国家重大科研项目提供核心光源：852nm光源用于哈佛大学3000个逻辑比特Rb原子量子计算机，1066nm光源用于加州理工学院6100个量子比特Cs原子量子计算机，813nm光源用于法国PASQAL公司Rb原子低温量子计算机，科罗拉多大学用其激光器实现高精度原子钟，清华大学用其实现数百个离子两种量子比特间微秒量级相干转换。2024年，公司在全球量子科技领域激光器市场占比9.21%，国内占比16.85%，为国产领军品牌。
半导体领域是公司增长最快的赛道。公司推出高相干性精准激光光源、266/313/355nm紫外激光器、1100nm纳秒脉冲激光器等产品，覆盖晶圆制造、量检测、隐切（SDBG工艺）场景，进入中安半导体、昂坤视觉等头部国产设备厂商供应链。2024年该领域收入0.75亿元，国内市场份额1.98%；2025年收入已突破1亿元。
按产品类别，单频红外激光器与单频可见光激光器为主要收入来源，2025年分别贡献1.49亿元和1.32亿元，占比36.27%和32.26%。公司客户覆盖清华大学、北京大学、中国科学院、哈佛大学、麻省理工学院、科罗拉多大学等国内外顶尖机构，以及国盾量子、华翊量子、国仪量子等企业。
三年营收复合增长68%毛利率稳定在70%左右
2023年至2025年，频准激光营业收入分别为1.48亿元、2.92亿元和4.18亿元，三年累计超8亿元，复合增长率达68.20%；归母净利润分别为0.60亿元、1.16亿元和1.59亿元。2026年第一季度营收1.01亿元，同比增长55.21%；归母净利润2794万元，同比增长33.50%。公司预计2026年上半年营收2.3亿至2.6亿元，归母净利润9000万至1.05亿元。
盈利能力方面，报告期内公司主营业务毛利率分别为69.42%、70.07%和69.32%，保持高位且稳定，其中单频紫外激光器毛利率最高，三年均在71%以上。
收入结构以境内为主，2025年境内收入占比83.15%；境外收入0.69亿元。主要客户为哈佛大学、芝加哥大学、科罗拉多大学等。前五大客户收入占比约33%至41%。
研发投入占比14.56%实控人张磊持股41.04%
频准激光近三年累计研发投入1.25亿元，占累计营业收入14.56%。截至2025年末，公司共有员工516人，其中研发人员114人，占比22.09%；核心团队来自中科院上海光机所，由16名博士领衔。公司拥有88项发明专利、23项实用新型专利、2项外观设计专利及2项境外专利。
创始人、董事长兼总经理张磊今年40岁，山东威海人，博士学历，2014年至2018年任中科院上海光机所副研究员，入选科技部创新人才推进计划、国家中青年科技创业领军人才。本次发行后，张磊直接持股41.04%，为公司控股股东、实际控制人；国投创业持股3.57%，京东方、佰维存储、华虹集团、中微公司均持股0.4%。
供应链方面，公司主要采购光学材料、电子材料、机械材料等，第一大供应商为光库科技。少数特殊规格晶体和特种芯片国内尚无成熟供应，存在一定进口依赖。
募资加码产业化与研发瞄准精准激光全球领军品牌
本次募资将投入精准激光系统产业化建设项目、研发中心建设项目、武汉研发中心建设项目，并补充流动资金。公司表示，将通过扩建产线满足半导体等领域订单需求，同时向固体激光器、医疗激光器、飞秒超快激光等方向横向拓展，实现从上游核心零部件到激光模块到系统的全面自主可控。
根据QYResearch数据，2024年全球科研激光器市场规模约21.47亿美元，预计2030年达33.31亿美元；全球半导体设备激光器需求2024年约17.24亿美元，预计2030年达28.16亿美元，行业增长空间广阔。
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