8月4日，AMD公布2026财年第二季度财报。营收达115亿美元，同比增长50%，创历史新高；数据中心业务同比增长107%，成为拉动业绩的核心引擎。财报虽超出市场预期，但股价在盘后交易中大幅下挫。
数据中心营收67亿美元，占比近六成
当季数据中心业务营收67亿美元，同比增长107%，较上一季度的58亿美元继续稳步提升，目前占AMD总营收的58%。公司将其归因于EPYC处理器和InstinctGPU的强劲需求。
AMD董事长兼CEO苏姿丰博士表示，GPU和CPU的需求增长均远超公司先前预期，CPU业务本季度市场份额有所提升。超大规模客户继续在内部基础设施和公有云产品中扩大EPYC的部署，包括AWS、微软、谷歌、甲骨文等。
苏姿丰预计，数据中心销售在2027年将翻倍，且2026财年下半年服务器营收同比增长将超过80%。
Helios机架系统开始出货，产品组合全面升级
本季度AMD推出了一系列高性能和AI计算解决方案及战略合作伙伴关系，加速AI大规模部署：
-**Helios机架级解决方案**：AMD称其为全球最强大的AI服务器机架，已在Anthropic、Meta、微软、OpenAI、甲骨文等领先AI实验室和云服务商部署，本季度开始出货，预计第四季度出货量加速增长。
-**InstinctMI400系列GPU**：包括面向大规模AI训练和推理的MI455X，以及面向HPC和主权AI工作负载的MI430X。
-**第六代EPYC服务器CPU**：进一步巩固数据中心CPU市场地位。
-**ROCm.ai**：面向AI原生的开发者体验。
合作方面，AMD宣布与Anthropic建立战略合作伙伴关系，在Helios机架中部署高达2GW的MI450系列GPU，并开展多年合作优化InstinctGPU和ROCm软件开发；扩大与微软的合作，在Azure上大规模部署Helios机架；宣布与Cerebras合作，整合Helios与Cerebras晶圆级引擎。
此外，AMD还收购了MEXT，获得AI驱动的预测性内存技术。
7月，AMD上调了对半导体行业规模的预期，称到2028年行业规模可能达到每年2万亿美元，其中1.4万亿美元将来自GPU，远高于此前预计的5000亿美元。
游戏业务下滑31%，客户端增长23%
分板块来看，客户端与游戏业务合计营收38亿美元，同比增长6%。其中：
-**客户端业务**营收31亿美元，同比增长23%，主要受Ryzen处理器强劲需求推动；
-**游戏业务**营收7.79亿美元，同比下降31%，因半定制收入下降，主要受XboxSeriesX/S、PS5及SteamDeck等终端销售放缓拖累。
嵌入式业务营收9.77亿美元，同比增长19%，多个终端市场需求增强。
在PC领域，AMD推出RyzenAIHalo系统、扩展RyzenPRO9000系列产品线、推出Ryzen7700X3D处理器，并将SocketAM5平台支持延长至2029年。在自适应和嵌入式AI领域，推出RyzenAIEmbeddedX100系列处理器、KriaAI解决方案及VersalPremiumGen2MemoryonPackage自适应SoC。
三季度指引130亿美元，盘后股价下挫
盈利方面，GAAP口径下毛利率54%，运营利润20亿美元，净利润23亿美元，摊薄每股收益1.38美元；非GAAP口径下毛利率56%，运营利润31亿美元，净利润28亿美元，摊薄每股收益1.66美元，高于市场预期的1.62美元。
AMD预计2026年第三季度营收约为130亿美元，上下浮动3亿美元，营收区间中点代表同比增长约41%、环比增长约13%；非GAAP毛利率预计约为56%。该指引高于分析师此前预计的约125亿美元，但仍未完全满足投资者期待。
过去一年，AMD股价翻了近两番，一方面源于市场对其InstinctAI芯片能从英伟达手中夺取份额的乐观预期，另一方面也得益于CPU业务的复苏。
从业务结构看，AMD已从传统PC及图形处理器厂商，稳步向数据中心和AI基础设施供应商转型。苏姿丰表示，AI正在推动所有市场计算需求的显著增长，AMD的领先产品组合和不断增长的客户可见性使其处于极为有利的位置。
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