近日，多家光通信上市公司密集披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。财报显示，在AI算力需求爆发式增长的背景下，产业链上游核心元器件及算力服务提供商业绩表现亮眼，而部分依赖传统运营商网络投资的公司则面临收入下滑压力，但在数通、高速率新品上寻求突破。行业呈现显著的分化与重构。整体来看，AI对光通信的拉动效应已从上游元器件传导至制造端。
归纳分析
一、龙头双雄：亨通与中天领跑，光纤光缆景气度回升
亨通光电与中天科技作为行业双寡头，在2026年开局表现出极强的爆发力。
亨通光电在2026年一季度实现“开门红”，营收与净利均接近翻倍。公司明确指出，业绩增长源于光通信市场需求增长、价格上涨以及海外需求增长。
中天科技2025年营收创历史新高（525亿），2026年一季度延续高增态势。其海洋系列业务在2025年大增74%，成为除通信外的第二增长曲线。
二、AI算力驱动：数通与元器件企业业绩兑现
AI带来的高速率升级需求正在转化为实实在在的业绩。
中贝通信虽然传统5G基建收入下滑，但智算业务收入暴增130%，达到6.2亿元，显示出从“基建商”向“算力服务商”转型的成功。
东田微与腾景科技作为上游元器件厂商，业绩弹性最大。东田微的通信光学业务营收增长118%，腾景科技一季度营收增长51.7%，均直接归因于AI算力对高速光模块及无源元件的需求。
三安光电虽然整体亏损，但其集成电路（含光技术）业务毛利率改善6.18个百分点，应用于400G/800G光模块的光芯片已批量出货，显示其光业务板块具备较强韧性。
三、传统设备商的阵痛与突围
受运营商投资缩减影响，传统通信设备商面临压力，但正在通过“算力+数据网”寻找新增长极。
烽火通信2025年营收下滑12.7%，主要受传统通信系统设备出货减少影响。但其数据网络产品逆势增长24%，服务器产品在互联网客户实现规模化突破，表明公司正从传输网向算力网转型。
天邑股份营收下滑30%，主要受宽带终端设备竞争加剧影响。但其国际市场收入逆势增长27%，显示出出海战略成为挽救业绩的关键。
四、转型与重组：新势力入局光通信
华懋科技通过收购富创优越（光模块PCBA制造），成功切入光通信赛道，2025年营收增长13%，确立了“汽车安全+光通信”双主业。
铭普光磁在2025年完成对深圳ABB电动交通的收购，虽然账面仍有亏损，但亏损幅度收窄，且获得了800GLPO光模块首批订单，业务重心正向新能源与算力硬件转移。
大唐电信通过聚焦“安全芯片+特种通信”，成功实现经营性现金流由负转正，主业盈利能力得到修复。
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