在GTC2026大会上，Nvidia发布了以VeraRubin平台为核心的Rubin系列解决方案。通过全栈式系统级优化，该公司进一步巩固了其技术领先地位。Nvidia在推理时代的战略目标十分明确：以最低的每Token成本提供计算解决方案，同时构建全面的AI工厂基础设施，从而巩固其“TokenKing”的地位。会议期间，Nvidia强调全球对AI计算能力的需求远超供给，需要在整个互连生态系统中进行广泛的产能扩张。
在关键材料供应紧张和技术不断进步的背景下，Nvidia启动了一系列有针对性的战略投资。通过锁定核心制造产能并赋能其生态合作伙伴，该公司旨在进一步巩固其在全球AI计算领域的领先地位，并为持续引领行业打造一个更具韧性和前瞻性的基础。
苹果式的供应链管理：历史会重演吗？
正当Nvidia庆祝其在AI热潮中的成功时，Apple迎来了其50周年纪念。两家公司有许多相似之处，包括供应链管理的方式。《金融时报》最近发表了一篇长文，详细介绍了Apple如何管理其供应商：“50岁的Apple：一场科技革命的根源”。这是一个引人入胜的故事。故事始于二战后由W.EdwardsDeming博士领导的日本质量控管运动，随后是索尼、松下和夏普的成功，直到Apple“将它们整个吞下，并把它们变成了分包商”。Apple与众多供应商不懈合作，开发新技术并完善制造工艺。许多供应商在这个过程中被“烧伤”。Apple对《金融时报》披露的“与供应商紧密合作”中不那么光鲜的细节提出了异议。让我们希望，一篇预计在2043年发表的题为“50岁的Nvidia：另一场科技革命的根源”的文章能更加光彩夺目。
我们的行业也有一个类似Apple供应链管理风格的例子。直到不久前，Coherent和Lumentum还是AppleiPhone中用于3D面部识别的VCSEL阵列的主要供应商。Lumentum最初为微软的手势识别系统开发这些产品，但该系统并未成功。Apple采用了Lumentum的VCSEL阵列，在iPhoneX中推出了3D面部识别，并增加了Finisar（现为Coherent）作为第二供应商。2017年，Finisar获得了Apple3.9亿美元的投资，用于在德克萨斯州谢尔曼建立一条新的6英寸砷化镓晶圆生产线，生产VCSEL。这两家供应商激烈竞争，压低价格，这让他们的客户和所有iPhone用户感到高兴。大约5年前，索尼被认证为第三家供应商，并夺走了Coherent和Lumentum的大部分业务。
VCSEL阵列的销售额在2021年达到超过7亿美元的峰值，之后稳步下降，到2025年低于4.5亿美元。正如我们关于光学传感器的年度报告中所详述的那样，价格的大幅下降抵消了出货量的温和增长。这些供应商中有哪家盈利了吗？很可能没有。他们是否以非常低的成本大批量生产了出色的产品？绝对是的！
巧合的是，Coherent位于德克萨斯州谢尔曼的工厂是其与Nvidia达成的20亿美元新合作伙伴关系的一部分，其中包括一条用于高功率边缘发射激光器的6英寸磷化铟晶圆生产线。从砷化镓到磷化铟；从3.9亿美元到20亿美元；从Apple到Nvidia；这是跳出油锅又进火坑吗？我们希望不是，因为我们应该从历史中吸取教训。
Nvidia的大手笔投资：锁定光学产能
Lumentum也获得了Nvidia20亿美元的投资。这些是与Nvidia达成的非排他性协议，包括数十亿美元的采购承诺，以及未来获得先进激光元件和高性能光网络产品生产能力的保证。
Coherent和Lumentum积累了从材料到器件再到系统的广泛光学技术。除了磷化铟激光器，Nvidia可能还会对这两家供应商生产的VCSEL、特种光纤和光开关感兴趣。我们很可能会在这次合作中看到新的器件和系统被开发出来。正如Coherent首席技术官JulieEng在OFC全会演讲中所提到的：“光学现在已经进入机器内部。”Nvidia将需要广泛的光学技术来保持“其机器”的运行速度比竞争对手更快。
客户集中的挑战：探索开放生态之路
与Apple不同，Nvidia的客户群非常集中：其数据中心收入的50%以上来自前五大客户：Amazon、Google、Meta、Microsoft和Oracle。这些公司也都是供应链管理方面的专家。是的，Nvidia开始向新兴云和企业销售更多的AI系统，但实现客户群的多元化还需要时间。与此同时，Nvidia正走在一条微妙的线上：既要基于专有技术提供高性能系统，又要满足那些优先考虑开放且具有竞争性的供应商生态系统的客户。Nvidia需要以某种方式成为这个生态系统的一部分，并且它正在寻找一条进入之路。
例如，Nvidia除了InfiniBand之外，开始提供以太网交换机，这显然是对客户偏好开源解决方案的回应。该公司最近还作为创始成员加入了OCI-MSA，但其对共封装光学的最初方法与新MSA提出的第一套规范有很大不同。Nvidia最近对Marvell的20亿美元投资，是通过合作伙伴关系提供专有NVLink技术的又一步棋。
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